阳光私募褪色:半年30只产品“暴毙”

小说:攒钱小妙招作者:丁杜帝更新时间:2018-12-12字数:16860

阳光私募褪色:半年30只产品“暴毙”


[ 今年上半年,917只阳光私募产品只有528只获得盈利,占比仅57.58%。其中,上半年收益率超过10%的产品有144只 ]

  今年上半年,上证指数经历“M”形走势后基本回到年初起点,其间阳光私募基金总体有57.58%的产品获得正收益,而亏损面高达42.42%。相对公募股票型基金超过八成产品盈利,上半年阳光私募整体跑输;917只阳光私募基金平均收益率为2.48%,也远低于公募股票型基金平均收益率4.75%的水平;而公募债券型基金上半年的平均收益率更是高达5.62%。

  经历了一轮高速成长之后,阳光私募似乎走入困惑期。一方面,因业绩、止损线及客户等原因,今年上半年92只阳光私募清盘,创下历史新高;另外,新产品发行数量、规模均同比出现明显下降。毋庸置疑,在高端理财市场,阳光私募已经开始褪色了。

  “券商派”领跑

  私募排排网公开数据显示,上半年有6只阳光私募产品投资收益率超过30%,塔晶老虎1期半年收益率高达44.07%排第一,另外5只收益率超过30%的阳光私募分别是金石理财1期、泽里和1号、嘉禾1号、德源安1期和鼎锋8期。

  塔晶老虎1期的基金经理冷再清先后供职于金信信托、国金证券,在转投私募之前,他曾是国金证券研究所副总经理。

  作为阳光私募基金经理中“券商派”的头面人物之一,冷再清的投资风格较为激进,从其私募产品命名上可见一斑,有塔晶老虎、塔晶华南虎,也有塔晶狮王、塔晶犀牛等。正是因为激进的投资风格,让他在2008年损失惨重,在2009年市场的反弹行情中又表现平平。沉默了四年之后,“塔晶系”终于在进入2012年后再度崛起,在今年上半年尤其是一季度的行情中表现极为耀眼。

  巧合的是,位居上半年阳光私募业绩“榜眼”的金石理财1期,其基金经理是同属“券商派”的姚鸿斌,他在“下海”之前是国信证券研究所分管研究业务的副所长。泽里和1号基金经理周建新历任港澳证券市场研究部经理,综合研究部副总经理,浙江国信投资管理有限公司、万向财务有限公司、浙江维科创投等公司投资总监。

  而今年上半年业绩垫底的3只阳光私募产品分别是玖歌投资2期、亿方博2期、新价值成长1期等,这三只产品上半年分别亏损29.64%、27.74%、21.78%。

  整体来看,917只阳光私募产品中,上半年只有528只获得盈利,占比仅57.58%。其中,上半年收益率超过10%的产品有144只。另外,在亏损的产品中,亏损幅度超过15%的阳光私募有17只。

  新发数量规模锐减

  统计显示,今年上半年新发行成立的非结构化信托私募产品数量有122只,比去年同期194只的非结构化产品发行数量锐减近四成。

  自2004年赵丹阳率先联手华润信托(原深国投)发行国内首只阳光私募产品以来,非结构化产品是传统意义上的阳光私募基金。今年以来,阳光私募无论新产品发行数量,还是发行规模都出现明显下降。与此同时,在高端理财产品市场上,相比公募基金创新不断,券商理财不断“放活”,阳光私募产品的吸引力似乎不像前两年那么光芒四射了,行业进入了阶段困惑期。

  与新基金发行放缓相伴的是,私募基金募集难度也在进一步加大。一家阳光私募机构负责人对《第一财经日报》表示:“最近几年阳光私募募集难度越来越大,2010年还相对较宽松点,今年则是难度最大的年份。去年募集一只新产品虽然跑了20多个省份,但最终还是募集了两亿多元的规模。而今年为了发一只新产品,我跑了多个省份的银行机构,都说难卖,最后估算下来募集可能不足1亿元,最后还是放弃发行了。”

  据业内人士透露,今年上半年已经有数家私募机构发行的新产品因规模不足5000万元而失败了。

  当然,困扰阳光私募发行大计的一个严峻的问题,就是信托账号难求以及高昂的费用。两年前,中国证券登记结算公司暂停信托开户后,证券信托产品账号数量锐减,导致了市场上信托账号费用居高不下,叫价一度高达“四五百万元”,目前市场价仍要150万元。正是因为账户费用居高不下,信托公司才提出要求新产品发行规模在5000万元以上。

  一成产品清盘退场

  统计还显示,今年以来,已经有92只阳光私募产品遭遇清盘,“非正常死亡”的产品也越来越多,多达30款产品被提前清算。在提前清盘的产品中,非结构化产品有14只,其中中信信托发行的有6只,其次是山东信托发行的产品,有3只。

  从具体的清盘产品来看,常士杉和赵笑云的产品格外显眼。2010年,世通一期以91.48%的净值增长率夺得年度冠军,其掌门人常士杉从此扬名“私募江湖”。随后,世通一鼓作气连续发行5只新产品。然而,与规模大幅增长相悖的是,产品净值下跌严重。今年4月初,世通8期、9期均因为跌破0.7元的清盘线,被中信信托强制清仓,单位净值永远停留在了60.15元和60.74元。这两款产品均成立于常士杉和世通资产的巅峰时期,即2010年12月底与2011年1月。

  业内人士称,常士杉与赵笑云的阳光私募产品清盘主要是受制于“清盘线”。在早期成立的阳光私募中,基本不存在“清盘线”的设定。而随着2008年A股市场崩塌式暴跌的出现,越来越多的新设阳光私募开始在信托文件中设立了“清盘线”。目前清盘线的标准主要存在三大整数关口“60元/70元/80元”。

  在今年提前清盘的阳光私募中,也有产品并没有“清盘线”的限制,如今年4月清盘的红山2期,该产品成立时间较早,其投资团队在成立不久后就“分崩离析”。清盘前该产品最后一次净值披露是4月9日,单位净值只剩下43.05元。

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发布时间:2018-12-12 03:45:42

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编辑:帝陵

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